一、如何判断平台是否正规
如果我需要选择一只股票并在未来十年持有它，我会选择Alphabet/Google。在我看来，谷歌是最能从加速的数字化和新生的人工智能革命中受益的公司。尽管潜力巨大，但谷歌股票价格低廉：以PEG比率为基础，谷歌是FAAMG中最便宜的。
年初至今，Alphabet的股价下跌了约20%。主要是由于宏观经济担忧和投资者对股票，尤其是成长型公司的情绪降温。
与此谷歌继续表现出色。2022年第一季度，谷歌实现了创纪录的680.1亿美元收入。最值得注意的是，谷歌广告和谷歌云均录得超过20%的同比增长。
此外，尽管存在巨大的通胀压力，谷歌的营业利润率仍保持在30%。尽管如此，谷歌的运营盈利能力仍然是同类产品中最好的——比行业平均利润率17%高出200%。
强劲的前景深深植根于谷歌的云业务潜力，它正在迅速赶上同行微软(MSFT)和亚马逊(AMZN)）。
在这种情况下，BloombergIntelligence强调，谷歌的云业务在增长方面一直优于同行。从2017年到2021年，谷歌云的复合年增长率为36%，而微软Azure为32%，亚马逊AWS为29%。
就个人而言，我非常看好谷歌的业务前景，因为我相信该公司的产品比以往任何时候都更具相关性——鉴于对人工智能、数据分析和信息发现/组织的需求不断增加。
从价值主张的角度来看，谷歌在互联网领域最具吸引力的增长垂直领域处于领先地位，包括与YouTube合作的视频，与谷歌云合作的各种PaaS产品，以及与谷歌搜索、语音合作的人工智能/信息。
谷歌巨大的市场潜力也得益于不断寻求创新。最值得注意的是，在过去的五年里，谷歌在研发上的投入超过了1000亿美元，这是全球任何公司中绝对研发投入最高的。
从长远来看，谷歌在研发上的投入是特斯拉的10倍，后者可以说是最受欢迎的成长型公司。
Alphabet的股票便宜吗？
如果我们考虑FAAMG，谷歌的19的市盈率是第二低的。只有Meta的(META)x195倍数较低。
但仅仅看市盈率是一种“廉价”的分析，我认为市盈率必须与公司的预期增长相关联。
也就是说，PEG比率被广泛认为是衡量公司当前股价、当前收益和预期增长之间的相对权衡的信息估值指标。该比率计算为市盈率除以三年复合年增长率预期。
最值得注意的是，谷歌的x28比率是FAAMG同行中最低的，看起来非常有吸引力。与标准普尔500指数的x16PEG相比，谷歌的估值看起来几乎令人难以置信。
我已经证明，相对于FAAMG股票，Alphabet的价格实际上并不昂贵——尤其是标准普尔500指数。但在绝对基础上，该公司股票的每股公允价值是多少？
我们用一个很简单的例子来证实这一点，很多的投资者都经历过打新股，虽然众和网配资不能打新股，但是对于次新股或者其他股票道理也是一样的。新股上市之后连续的一字板，大家都见过这个一字板基本上都是缩量的或者是无量的，为什么？因为大家都知道一字板会延续，这就导致了持股的投资者判断这个股票会延续连板而不卖。场外的投资者也会判断这个股票会出现连板而抢着买入，这就出现了买得多而卖得少，但是你买得再多，没有人卖给你，它还是不会放量。而涨停一旦放量，就说明对股价未来的走势出现了分歧，就会导致开板同理跌停也是如此。为了回答这个问题，我构建了一个剩余收益框架并基于以下假设：
·为了预测收入和每股收益，我基于彭博终端上的分析师共识预测。
·在估算资金成本时，我使用了WACC框架。我对标准普尔指数进行了三年回归建模，以找到股票的贝塔值。对于无风险利率，我使用了截至2022年7月1日的美国10年期国债收益率。我的计算表明合理的WACC为8%。
·为了推导出Google的税率，我推断了2019年、2020年和2021年的三年平均有效税率。
·对于终端增长率，我采用5%的预期名义GDP增长率。虽然我认为与估计的名义长期GDP增长相当的增长严重低估了谷歌的潜力，尤其是在该公司将20%的收入用于研发的情况下，但我想保守估值。
财富管理转型的顺利推进，带来利润快速增长。去年全年，众和网配资,招行手续费及佣金净收入945亿元，同比增长182%，仅财富管理相关收入就达到354亿元，占比超过三分之同比增长29%。·我没有模拟任何股票回购——进一步支持保守的估值。
基于上述假设，我的计算得出谷歌的基本目标价格为3,5317美元/股，意味着大约64%的实质性上涨空间。
我理解投资者对谷歌的要求回报和终端业务增长可能有不同的假设。我还附上了一个敏感度表来测试不同的假设。
作为参考，与当前市场价格相比，红色单元格意味着高估，绿色单元格意味着低估。风险/回报看起来对我非常有利。
我想强调以下可能导致谷歌股票与我的目标价存在重大差异的下行风险：
不断恶化的宏观环境可能会对谷歌的广告业务产生负面影响。然而，我个人认为任何经济衰退对广告的影响都是暂时的。
也许，经济衰退甚至可以帮助谷歌的广告业务，因为营销人员被迫考虑广告投资回报率——搜索在这方面比传统广告具有无可争议的优势。关于谷歌的云业务，我认为不会出现任何实质性放缓——即使是在经济衰退中。
投资者应监控云行业的竞争力。我强调了谷歌的云业务利润率明显低于AWS和Azure的利润率。
就个人而言，我相信利润率差距将会缩小，因为谷歌的PaaS重点是一个高利润率的商机。然而，随着云竞争对手之间的竞争加剧，有理由怀疑>30%的营业利润率是不可持续的。
第可以说谷歌当前的大部分股价波动是由投资者对股票的情绪驱动的。即使谷歌的业务前景保持不变，谷歌的股票也可能会出现大幅波动。
此外，较高的通货膨胀和不断上升的实际收益率会影响谷歌的股价，因为较高的贴现率会降低长期现金流的净现值。
第Alphabet的规模和规模对于反垄断来说太难以忽视了。尽管该公司成功地为过去在欧盟和美国的诉讼辩护，但针对Alphabet的反竞争指控可能会加速。
Google是一家出色的企业，拥有无与伦比的增长潜力、利润率和竞争护城河，可在竞争中捍卫增长和利润率。
此外，该公司在PEG比率下显得并不昂贵。根据基于分析师每股收益估计的剩余收益框架，我计算出每股35317美元的合理估值。
像一些众和网配资会有专业的配资风控团队进行风险管理控制，不管是对配资平台的运转风险控制，同时也会对配资用户的交易情况进程风险分析，及时采取相应的措施，减少资金的继续损失。所以，配资用户在操作时一定要注意配资公司的规范性，选择正规的配资公司安全性较高。
文章为作者独立观点，不代表众和网配资观点
